财富牛国投瑞泰LOF: 国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025年第2季度报告

国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司报告送出日期：二〇二五年七月十八日第 1 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。本报告中财务资料未经审计。本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况基金简称国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF）场内简称国投瑞泰 LOF 基金主代码 161233 交易代码 161233 基金运作方式上市开放式基金(LOF) 基金合同生效日 2017 年 1 月 23 日报告期末基金份额总额 78,511,403.34 份在封闭期内，在有效控制风险的前提下，本基金主要投资于定向增发证券，力争基金资产的持续稳健增值。转为上投资目标市开放式基金（LOF）后，在有效控制风险的前提下，本基金通过灵活运用多种投资策略，力争实现基金资产的持续稳健增值。投资策略本基金的投资策略包括类别资产配置策略、定向增发投资第 2 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告策略、股票精选策略、主题投资策略、事件驱动策略、债券投资策略、衍生品投资策略等。（一）类别资产配置策略本基金根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比较判别，对股票、债券及货币市场工具等类别资产的配置比例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收益的优化平衡。（二）股票投资管理在封闭期内，本基金将主要采用定向增发投资策略；种策略进行股票投资，包括：行业配置策略、优选个股策略、主题投资策略及事件驱动策略。（三）债券投资管理本基金采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券投资组合，并管理组合风险。债券投资策略主要包括：久期策略、收益率曲线策略、类别选择策略和个券选择策略。在不同的时期，采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程度。（四）衍生品投资策略为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货；为有效控制债券投资的系统性风险，本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，适度运用国债期货，提高投资组合的运作效率。第 3 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告（五）权证投资管理行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素，估计权证合理价值。 (Value Price)”以及权证合理价值对定价参数的敏感性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或沽出权证。业绩比较基准沪深 300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×50% 本基金为混合型基金，属于中高风险、中高收益的基金品风险收益特征种，其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。基金管理人国投瑞银基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF）国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF）下属分级基金的基金简称 A C 下属分级基金的场内简称国投瑞泰 LOF - 下属分级基金的交易代码 161233 011618 报告期末下属分级基金的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现单位：人民币元报告期 (2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日) 主要财务指标国投瑞银瑞泰多策略混合国投瑞银瑞泰多策略混合（LOF）A （LOF）C 第 4 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基阶段准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 2.26% 0.42% 1.26% 0.52% 1.00% -0.10% 过去六个月 1.59% 0.36% 0.12% 0.49% 1.47% -0.13% 过去一年 5.58% 0.47% 8.54% 0.67% -2.96% -0.20% 过去三年 11.84% 0.44% -1.91% 0.54% 13.75% -0.10% 过去五年 37.46% 0.43% 3.68% 0.58% 33.78% -0.15% 自基金合同生效起至今业绩比较基净值增长率净值增长率业绩比较基阶段准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 2.23% 0.42% 1.26% 0.52% 0.97% -0.10% 过去六个月 1.55% 0.36% 0.12% 0.49% 1.43% -0.13% 过去一年 5.49% 0.47% 8.54% 0.67% -3.05% -0.20% 过去三年 11.40% 0.44% -1.91% 0.54% 13.31% -0.10% 自基金合同生效起至今注：1、本基金的业绩比较基准为：沪深300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×50%。第 5 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告较国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2017 年 1 月 23 日至 2025 年 6 月 30 日) 注：自2021年4月1日起，本基金增设C类份额类别，份额首次确认日为2021年4月2日，增设第 6 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告当期的相关数据和指标按实际存续期计算。 §4 管理人报告任本基金的基金经理期证券从业姓名职务限说明年限任职日期离任日期基金经理，中国籍，北京大学经济学硕士及香港大学金融学硕士。12 年证券从业经历。2013 年 7 月至券资产管理有限公司固定收益部研究员、私募权益投资部投资支持经理、投资主办人、公募指数与多策略部投资经理。2021 年 6 月加入国投瑞银基金管理有限公司固定收益部。2021 年 8 月 5 日起担任国投瑞银优化增强债券型证券投资基金基金经理，2021 年 8 月本基金证券投资基金基金经理，2022 年 4 杨枫基金经 2023-05-27 - 12 月 13 日起兼任国投瑞银瑞祥灵活理配置混合型证券投资基金基金经理，2023 年 5 月 27 日起兼任国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理，和嘉债券型证券投资基金基金经理，2024 年 5 月 1 日起兼任国投瑞银顺恒纯债债券型证券投资基金基金经理，2024 年 6 月 4 日起兼任国投瑞银和兴债券型证券投资基金基金经理。曾于 2021 年 6 月 30 日至 2024 年 6 月 3 日期间担任国投瑞银顺成 3 个月定期开放债券型证券投资基金基金经理。注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于第 7 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告证券基金从业人员范围的相关规定。在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和本基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。本基金于本报告期内不存在异常交易行为。基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的交易情况。二季度债券市场较一季度显著回暖，其中 10 年国债收益率下行 17bp 至 1.65%，1 年期大行存单收益率下行 27bp 至 1.63%。二季度债市在基本面、政策面和资金面都迎来了利好：4 月初美国对等关税引起全球恐慌，避险情绪升温；5 月 7 日货币政策迎来年内首次降准降息；二季度信贷脉冲退坡，美元贬值压力增大、人民币趋于升值，资金环境宽松，资金价格向央行公开市场操作利率靠拢，收益率曲线陡峭化下行。经济方面，二季度宏观景气度较一季度小幅回落，PMI 连续 3 个月位于枯荣线以下，但“国补”对内需的拉动以及对等关税暂缓期“抢出口”对外需的拉动使得二季度整体经济增速并不低，因此债券市场做多情绪较为克制，利率并未突破年初低点。报告期内本基金增加了组合久期，增配了中长久期政策性金融债以及 3-5 年二级永续债等预期收益率有优势的信用债品种。转债市场二季度表现较好，中证转债指数上涨 3.77%，延续了一季度的涨势。转债估值抬高，第 8 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告相比纯债的潜在收益优势减弱。随着此轮银行股上涨行情演绎，大盘银行转债逐渐完成强赎，供给大幅减少。报告期内本基金加大了周期品种和成长品种转债的配置力度。二季度股票市场先抑后扬，4 月初美国对等关税引起全球资本市场恐慌性下跌，A 股也在 4 月 7 日出现大幅回撤。随着国内经济保持韧性、对等关税暂缓执行及中美持续谈判，股市风险偏好逐步修复，流动性宽裕的环境下市场持续上涨。二季度沪深 300 上涨 1.25%、国证 2000 上涨依然较快，新消费、军工、创新药、海外算力等方向涨幅靠前。报告期内本基金股票持仓有所增加，结构上减持了受政策影响较大的白酒个股，增配了估值和情绪位于相对低位的可选消费及先进制造品类。截至本报告期末，本基金 A 类份额净值为 1.5866 元，C 类份额净值为 1.5105 元。本报告期 A 类份额净值增长率为 2.26%，C 类份额净值增长率为 2.23%；本报告期同期业绩比较基准收益率为 1.26%。无。 §5 投资组合报告占基金总资产的序号项目金额(元) 比例(%) 其中：股票 49,763,981.65 39.83 其中：债券 71,270,509.50 57.04 资产支持证券 - - 第 9 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。占基金资产净值代码行业类别公允价值（元）比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 C 制造业 23,256,552.87 18.68 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 5,865,424.00 4.71 E 建筑业 1,342,160.00 1.08 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 297,436.00 0.24 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 5,095,314.00 4.09 J 金融业 9,056,249.78 7.27 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 257,690.00 0.21 M 科学研究和技术服务业 250,380.00 0.20 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 第 10 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告合计 49,763,981.65 39.97 无。占基金资产净序号股票代码股票名称数量(股) 公允价值(元) 值比例(％) 占基金资产净序号债券品种公允价值(元) 值比例(％) 其中：政策性金融债 15,166,011.51 12.18 第 11 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告占基金资产净序号债券代码债券名称数量（张）公允价值(元) 值比例（％）无。无。无。本报告期末无股指期货投资。为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货。本基金利用股指期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合的运作效率。为有效控制债券投资的系统性风险，本基金依据风险管理的原则，以套期保值为目的，适度运用国债期货，提高投资组合的运作效率。在国债期货投资时，本基金将首先分析国债期货各合约价格与最便宜可交割券的关系，选择定价合理的国债期货合约，其次，考虑国债期货各合约的流动性情况，最终确定与现货组合的合适匹配，以达到风险管理的目标。本报告期末无国债期货投资。第 12 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告无。监督管理总局北京监管局的处罚。兴业银行股份有限公司在报告编制前一年内受到国家金融监督管理总局福建监管局的处罚。中国建设银行股份有限公司在报告编制前一年内受到中国人民银行的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。基金管理人认为，上述事件有利于上述公司加强内部管理，上述公司当前总体生产经营和财务状况保持稳定，事件对上述公司经营活动未产生实质性影响，不改变上述公司基本面。除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体存在本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。序号名称金额(元) 占基金资产净序号债券代码债券名称公允价值(元) 值比例(%) 第 13 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告无。由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动单位：份国投瑞银瑞泰多策略混国投瑞银瑞泰多策略混项目合（LOF）A 合（LOF）C 报告期期初基金份额总额 85,217,725.63 827,446.06 第 14 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告报告期期间基金总申购份额 31,924.13 59,911.42 减：报告期期间基金总赎回份额 7,502,052.40 123,551.50 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列）本报告期期末基金份额总额 77,747,597.36 763,805.98 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况单位：份国投瑞银瑞泰多策略混合国投瑞银瑞泰多策略混合项目（LOF）A （LOF）C 报告期期初管理人持有的本基金份额报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 - - 报告期期末管理人持有的本基金份额报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资持有基金份额比例者类序份额占达到或者超过20% 期初份额申购份额赎回份额持有份额别号比的时间区间 % 机构 % 第 15 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告产品特有风险投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请也需要部分延期办理的风险。单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问题均可能引起基金份额净值出现较大波动。单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同将终止，并根据基金合同的约定进行基金财产清算。单一投资者大额赎回后，可能造成基金资产净值大幅缩减而直接导致触发本基金合同约定的终止及清算条款，对本基金的继续存续产生较大影响。由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。息及投资者适当性信息的公告，规定媒介公告时间为 2025 年 05 月 20 日。中国证监会准予注册国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金募集的文件《国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金基金合同》【本基金已根据基金合同约定转型为国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）】《国投瑞银瑞泰定增灵活配置混合型证券投资基金托管协议》【本基金已根据基金合同约定转型为国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）】国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临时公告中国广东省深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦 18 楼第 16 页，共 17 页国投瑞银瑞泰多策略灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025 年第 2 季度报告存放网址：http://www.ubssdic.com 投资者可在营业时间免费查阅。咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线 400-880-6868 国投瑞银基金管理有限公司二〇二五年七月十八日第 17 页，共 17 页

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